印度产量、进口双增长，能带动海运市场吗?

根据印度煤炭部数据，2023年3月，印度煤及褐煤产量约为1.13亿吨，同比增长10%;煤炭发运量同比增多580万吨，增幅达到7.49%;煤炭发电量同比增长5.7%。2023年1-3月印度煤炭产量达到2.97亿吨，同比增长9.8%。相比去年同期，各大型煤炭公司产量均有不同程度增长。

2022-23财年(2022年4月至2023年3月)，印度煤及褐煤总产量达到9.38亿吨，同比增加1.12亿吨，增幅13.6%。值得关注的是，印度不仅国内煤炭产量创下新高，财年内的煤炭进口量也显著增长，已经恢复至疫情前的进口水平。根据Coalmint数据，印度23财年进口总量超过2.37亿吨，同比增长约18%，其中动力煤进口量占70%左右，硬焦煤进口同比仅增长约3%，主要用于高炉炼钢的喷吹煤进口同比大幅增长22%。

印度进口量大增的原因主要有三，电力高需求、钢铁产业发展以及贸易格局流动。

首先是激增的电力需求。政府数据显示，去年4月至今年2月期间印度电力消费量同比增长10%，为满足高峰电力需求，政府要求发电厂提高进口量。今年为保证充足的电力供应，政府要求燃煤电厂继续满负荷运转，电力部指示电厂在2023年9月前进口6%(按重量计算)的煤炭掺烧。

其次是钢铁产量的上升。印度钢铁产量从22财年的约1.18亿吨上升到23财年的近1.25亿吨，同比增长6%，由于缺乏优质焦煤资源，只能通过进口来补充，在全球焦煤价格高位的背景下，印度钢厂还增加了喷吹煤的进口来降本增效，因此俄罗斯煤进口量同比增长明显。

第三是印度寻求进口来源多样化来降低采购成本。印度最大的进口来源是印尼，财年内印尼对印度总出货量达到1.12亿吨，同比增长55%，主要以动力煤为主。一位印尼矿商认为，随着俄煤供应增加，对印度买家来说，预计今后只有低卡印尼煤有吸引力了。印度进口澳煤约5500万吨，同比下降20%，其中超过3600万吨是进口炼焦煤。印度从美国和加拿大进口的冶金煤从22财年的不足500万吨增加到约1000万吨。此外，印度从俄罗斯的进口煤炭同比增长超过170%，从莫桑比克进口的煤炭数量同比增长97%，从南非的进口下降了33%。然而，今年以来随着全球煤炭价格的调整，贸易流动放缓，似乎在逐步回归到稳定模式。

据专家预计，鉴于电力需求达到较高水平，特别是在夏季，印度未来几个月的用电量预计将以两位数的速度增长。印度电力部估计，今年4月全国电力需求峰值为229吉瓦，高于去年同期的216吉瓦。根据政府指令，印度最大的电力生产商NTPC决定在24财年的上半年进口约540万吨煤炭。因此，预计今年7月至8月印度进口可能将保持高位。

对于未来，尽管印度政府的目标是努力提高洗选能力，并在2030财年前实现1.4亿吨的焦煤产量，但是进口可能也会随着印度快速扩张的炼钢能力而同步增长，到2025-2026财年，进口量预计将达到7500-8000万吨。此外，物流瓶颈和高额运费也是阻碍煤炭运输的因素之一，增加了对进口的依赖，印度计划增加煤炭运输基础设备、设置专用线并合理化运价来提高国内供应水平。