疏港压力VS高日耗!孰能更胜一筹?

本周，北方港口动力煤市场平稳运行，周五市场出货情绪有所释放，价格小幅下调。港口、终端环节库存高企，特别是电厂有长协煤保供，议价能力明显提升，对高价现货的接受程度不高。而贸易商方面，在港口现货资源不多以及持续高温天气预期下，对后市普遍持看涨态度，存在持货待涨意愿。受此影响，买卖双方持续僵持。但是，随着港口库存再次攀升，北港疏港压力加大，特别是掉卡、自燃风险较大的蒙煤，导致部分蒙煤出货意愿增强。

根据CCTD中国煤炭市场网监测的数据显示，截至7月8日，北方九港库存增加至2550万吨，周环比减少22.2万吨，但同比增加517.7万吨，处于近年来同时期高位。

从供应端来看，“迎峰度夏”期间，煤炭保供力度将维持目前的强度，坑口供应仍将相对充足。但是，发运至港口的煤炭资源短期内或将有所减少。一是，北方港口库存高企，叠加港口库存能力下降，导致曹妃甸等部分场地紧张，短期疏港压力较大。二是，高温和降水天气导致蒙煤掉卡、自燃风险加大，贸易商出货意愿增强。三是，到港价格倒挂，进一步抑制发运积极性。

从需求端看，根据CCTD中国煤炭市场网监测数据显示，近期沿海地区动力煤终端库存有所下降，可用天数也降至15天左右。除了耗煤增加外，在与贸易商的博弈过程中，减少对现货的采购也是造成库存下降的主要原因之一。未来十天华北黄淮仍多降雨，江南持续高温少雨，高温和降雨后的闷热天气增多，日耗将继续季节性回升，预计短期内沿海地区动力煤终端日耗有望逐步接近去年同期水平。

总体来看，港口疏港压力较大，终端需求有望维持高位，但在长协煤保供下，终端对高价现货的采购仍有抵触情绪。短期内，可以高度关注北港疏港强度、沿海地区动力煤终端库存去化速度。