环渤海动力煤价格指数733元/吨 环比下降1元/吨

本报告期(2023年2月1日至2023年2月7日)，环渤海动力煤价格指数报收于733元/吨，环比下行1元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位83家，样本数量为310条。5500K热值(硫分：0.6%-1%)的现货综合价格为851元/吨，长协综合价格为727元/吨，现货与长协的计算比例为5:95。从计算结果看，本报告期，24个规格品中，价格下行的有1个，跌幅为5元/吨，其余规格品价格全部持平。

分析认为，目前沿海煤炭市场中下游环节库存整体维持高位，而节后非电企业复工情况相对缓慢，需求端呈现显著低迷态势，市场悲观看空情绪占据主导，港口现货煤价跌幅持续扩大，叠加2月大型煤企年度长协价格小幅下降，使得本期环渤海煤炭价格指数有所下行。

一、煤矿产销基本恢复，货源供应形势好转。正月十五之后主产区煤矿迎来集中复产期，整体开工率水平持续提升，叠加国有煤矿增加产量以弥补春节假期欠量，坑口市场货源供应形势明显改善。但终端需求恢复情况不及市场预期，市场采购拉运活跃度不高，同时港口市场明朗下行趋势下，市场货源到港发运操作谨慎，当前煤矿出货以长协保供煤发运为主，部分煤矿库存开始增加。

二、港口环节库存高位攀涨，增加市场悲观看空情绪。目前市场需求低迷及到港发运倒挂的客观形势，使得市场煤货源多暂缓发运，而铁路长协货源到港发运维持稳定，环渤海港口调运延续进出盈余下的累库状态，整体库存已接近历史高位水平。截至2月7日，秦唐沧港口煤炭库存升至2700万吨以上，锚地船舶仅64艘，货船比指标显示出明显的“买方市场”格局。在北上拉运积极性持续偏弱的情况下，港口疏港难度也进一步增加，短期市场悲观看空、避险出货等情绪明显增强。

三、工业用电底部支撑偏弱，沿海电厂负荷率不高。节后工业端用电需求尚未完全恢复，沿海电厂负荷率水平整体偏弱，在电煤供应形势宽松的情况下，区域电厂煤炭库存延续高位水平，同时传统消费旺季趋近尾声，下游仅维持长协合同兑现拉运，市场煤采购基本停滞。

总体来看，目前产区煤炭货源供应已得到修复性改善，但市场需求端恢复形势仍不明朗。在中下游环节库存普遍高企、低价进口煤冲击预期等利空因素影响下，沿海市场面临成本坍塌及需求改善乏力的双重压力，预计煤价将继续下行探底。