沿海电厂刚性拉运 市场风险不断加大

在产地煤管票增加，供应增加，下游冶金、化工、民用等需求增加下，煤矿拉煤车排队较多，坑口市场非常活跃，带动港口市场情绪升温。近期，江南、华南部分地区日耗高位，促使下游采购增加;但市场恐高情绪不断升温，下游用户接受度在一定程度上也明显受限，短期市场风险不断加大。

一、供应继续增加。8月份，鄂尔多斯日均产量194.5万吨/日，月环比增加19.2万吨/日。上旬，煤管票相对宽松，鄂尔多斯地区煤矿开工率将回升;同时，在产煤矿数量增多，鄂尔多斯地区煤矿日均产量月环比将增加20万以上。中旬，随着核增及新批煤矿的相继投产，煤炭产量有望进一步增加。

二、水电发力，部分火电机组检修。受气候因素影响，七八月份，南方降雨较少，水电出力较弱，但近期将有所改观。受长江上游持续性降雨影响，三峡水库入库流量增加。九月份，长江上游仍有中等强度降水，预计江内各水电站发电量将较夏季有明显增加，华东、华南地区火电压力减轻;叠加九月下半月，沿海地区气温明显下降，部分火电机组检修，用煤量将有所减少。

三、高温天气减少，刚需采购减少。进入九月份，我国北方大部地区最高气温降至30℃以下，东北、华北、西南等地天气凉爽。而根据天气预报，9月16日，中东部地区将有一次较大范围的降雨、降温过程。从季节性耗煤情况来看，九月份电厂耗煤量应该较八月份有明显回落，电企普遍亏损严重的情况下，以高卡煤配上含水高的印尼煤度日，补库意愿并不强。但是，值得注意的是，电厂入冬之前补库，叠加水泥、化工、钢铁等行业复工，工业用电负荷提高。市场优劣势均在的情况下，九月份煤市不温不火，保持平稳运行。

四、产地煤价有望趋稳。8月30日，国家发改委发文要求对内蒙古地区实行产能置换承诺矿井及保供煤矿存在的涨价行为进行核查整治，部分煤矿主动降价。榆林市召开部分煤炭生产企业座谈会，交流煤炭价格变动情况及分析研判，对煤炭销售价格政策进行提醒，维护大宗商品价格秩序。随着电厂日耗进一步下降，采购积极性减弱;而上游优质产能加快释放，短期供应增量将大于需求增量，煤价或将面临高位回调压力。